BIP-Daten bestätigen, was in der Wirtschaft bereits passiert ist, oft mit erheblicher Verzögerung. PMI-Umfragen dagegen werden monatlich veröffentlicht und fragen Geschäftsführer direkt nach den aktuellen Bedingungen, was sie zu einer der schnellsten verfügbaren Einschätzungen des Wirtschaftsmomentums macht.
Wie PMI funktioniert
Einkaufsmanager einer repräsentativen Unternehmensauswahl werden monatlich zu Neuaufträgen, Produktion, Beschäftigung, Preisen und Lieferzeiten befragt. Die Antworten werden zu einem einzigen Diffusionsindex zusammengefasst.
PMI = (%Improving × 1.0) + (%Unchanged × 0.5) + (%Worsening × 0)Die 50er-Schwelle
Ein PMI-Wert über 50 signalisiert Expansion in diesem Sektor gegenüber dem Vormonat; unter 50 signalisiert Kontraktion. Der Abstand von 50 zeigt das Tempo der Veränderung, nicht ein absolutes Produktionsniveau.
| PMI-Wert | Interpretation |
|---|---|
| Über 50 | Sektor expandiert |
| Genau 50 | Keine Veränderung zum Vormonat |
| Unter 50 | Sektor kontrahiert |
Verarbeitendes Gewerbe vs. Dienstleistungs-PMI
Der Manufacturing-PMI erfasst die Fabriktätigkeit und reagiert tendenziell stärker auf globale Handelszyklen. Der Services-PMI erfasst den deutlich größeren Anteil der Tätigkeit in den meisten entwickelten Volkswirtschaften und hat tendenziell mehr Gewicht in Gesamtwachstumseinschätzungen. Ein Composite-PMI kombiniert beide.
Warum Trader PMI genau beobachten
Da PMI deutlich vor dem BIP veröffentlicht wird und vorausschauende Komponenten wie Neuaufträge erfasst, liefert er oft den ersten Hinweis, dass sich das Wachstum beschleunigt oder verlangsamt. Eine anhaltende Divergenz zwischen den PMI-Trends zweier Volkswirtschaften ist ein häufiger Treiber mittelfristiger Währungstrends.
Wenn der Eurozonen-PMI steigt, während der US-PMI fällt, unterstützt diese relative Wachstumsdivergenz oft EUR/USD über die Zeit, unabhängig von einem einzelnen Datenpunkt. Der Ländervergleich zählt mehr als eine isolierte PMI-Ablesung.
BIP: Der bestätigende Indikator
Das BIP misst den Gesamtwert produzierter Güter und Dienstleistungen, meist vierteljährlich mit vorläufigen, zweiten und endgültigen Schätzungen gemeldet. Da es rückwärtsgewandt ist und mehrfach revidiert wird, bewegt es Märkte tendenziell weniger als PMI- oder Arbeitsmarktdaten, bleibt aber die ultimative Bilanz dafür, wie eine Wirtschaft tatsächlich abgeschnitten hat.
Weitere wichtige Wachstumsindikatoren
- ▸Einzelhandelsumsätze — ein monatliches Maß der Konsumausgabenkraft.
- ▸Industrieproduktion — Output von Fabriken, Bergbau und Versorgern.
- ▸Verbraucher- und Geschäftsklimaumfragen — Stimmungsindikatoren, die tatsächlichen Ausgabeentscheidungen oft vorausgehen.