Eine Strategie, die auf einem Chart oder sogar in einem einfachen Backtest profitabel aussieht, kann unprofitabel werden, sobald jede reale Handelskosten von jedem Trade abgezogen wird. Diese Lücke zwischen Brutto- und Netto-Performance ist der Punkt, an dem viele ansonsten solide Ideen still scheitern, und sie verdient dieselbe Sorgfalt wie die Ein- und Ausstiegslogik selbst.
Die vier Kostenkomponenten
- ▸Spread — die Geld-Brief-Lücke, die bei jedem Einstieg und oft bei jedem Ausstieg gezahlt wird.
- ▸Kommission — eine feste Gebühr pro Lot oder Trade, üblich bei Raw-Spread-Konten.
- ▸Slippage — die Lücke zwischen erwartetem und tatsächlichem Füllpreis, besonders um Volatilität herum.
- ▸Swap — die Übernachtfinanzierungsgebühr oder -gutschrift für über den Rollover hinaus gehaltene Positionen.
Brutto- vs. Netto-Erwartungswert
Net Expectancy = Gross Expectancy − (Spread + Commission + Avg Slippage + Swap, per trade)Eine Strategie, die einen Brutto-Erwartungswert von etwa 3 illustrativen Punkten pro Trade vor Kosten zeigt, kann leicht auf nahezu null oder negativ fallen, sobald realistische Round-Trip-Kosten von 2-3 illustrativen Punkten abgezogen werden, besonders bei hochfrequenten Ansätzen, die viele Trades pro Tag erzeugen. Je höher die Handelsfrequenz, desto präziser müssen Kosten modelliert werden.
Warum Backtests die Performance oft überschätzen
Viele Amateur-Backtests nutzen den Mittelpreis oder ignorieren den Spread komplett, nehmen null Slippage an und lassen Kommission und Swap ganz weg. Das erzeugt eine Kurve, die glatt und profitabel aussieht, aber wenig Ähnlichkeit mit dem hat, was tatsächlich in einem Live-Konto passieren würde, besonders bei kurzfristigen Strategien, bei denen Kosten einen größeren Anteil der erwarteten Bewegung ausmachen.
| Handelsfrequenz | Kostenempfindlichkeit | Modellierungsanforderung |
|---|---|---|
| Positionstrading (Tage-Wochen) | Niedrig | Grobe Spread- und Swap-Schätzung meist ausreichend |
| Swingtrading (Stunden-Tage) | Moderat | Realistischen Spread und gelegentliche Slippage einbeziehen |
| Scalping / Hochfrequenz (Sekunden-Minuten) | Sehr hoch | Präzises Kostenmodell pro Trade, inklusive Slippage-Verteilung |
Jeder Backtest oder jede Strategiebewertung, die Spread-, Kommissions-, Slippage- und Swap-Annahmen nicht explizit einbezieht, sollte als grobe Skizze behandelt werden, nicht als Beweis realer Profitabilität.
Praktische Schritte zum Schutz des Edge vor Verfall
- 1.Modelliere in jedem Backtest oder Forwardtest immer realistische Round-Trip-Kosten, bevor du den Ergebnissen vertraust.
- 2.Verfolge tatsächlich realisierte Kosten aus einem Live- oder Demokonto und vergleiche sie mit den Modellannahmen.
- 3.Bevorzuge Strategien, deren durchschnittliche Zielgröße die gesamten Round-Trip-Kosten deutlich übersteigt.
- 4.Überprüfe die Kostenannahmen regelmäßig, da sich Spreads und Swap-Sätze mit den Marktbedingungen ändern.