Positionsgrößen-Sizing pro Trade ist nur die halbe Risikobetrachtung. Ein Trader, der 1% auf EUR/USD Long, 1% auf GBP/USD Long und 1% auf AUD/USD Long riskiert, hat technisch 3% riskiert, aber weil diese Paare alle USD-basiert sind und sich oft gemeinsam bewegen, kann sich das reale Risiko bei einer starken Dollar-Rallye viel eher wie eine einzige 3%- (oder größere) Wette verhalten.
Korrelationskoeffizienten verstehen
| Koeffizientenbereich | Interpretation |
|---|---|
| +0,7 bis +1,0 | Stark positiv — bewegen sich gemeinsam |
| +0,3 bis +0,7 | Moderat positive Korrelation |
| -0,3 bis +0,3 | Kaum bis kein Zusammenhang |
| -0,7 bis -0,3 | Moderat negative Korrelation |
| -1,0 bis -0,7 | Stark negativ — bewegen sich gegensätzlich |
EUR/USD und GBP/USD korrelieren typischerweise um +0,85-0,90. EUR/USD und USD/CHF korrelieren oft um -0,90, weil CHF sich mechanisch tendenziell gegenläufig zu einem stärkeren Dollar bewegt. Korrelationen sind nicht fix — sie verschieben sich mit dem Makro-Regime, also regelmäßig neu berechnen statt sich auf auswendig gelernte Werte zu verlassen.
Portfolio-Heat-Formel
Portfolio Heat = Σ (Individual Trade Risk %) adjusted upward for pairs with |correlation| > 0.7 moving the same directional biasEin einfacher praktischer Ansatz: Behandle jede Gruppe offener Positionen mit Korrelation über 0,7 in dieselbe Richtungsneigung risikotechnisch als eine kombinierte Position und deckle dieses kombinierte Risiko auf dein normales Einzeltrade-Maximum (z. B. 2%) oder eine leicht höhere Gruppengrenze (z. B. 3%).
Durchgerechnetes Beispiel
Du eröffnest: EUR/USD Long (1% Risiko), GBP/USD Long (1% Risiko), AUD/JPY Long (1% Risiko), USD/CHF Short (1% Risiko). Die ersten drei sind effektiv alle 'Short-USD'- oder 'Risk-on'-Wetten mit hoher gegenseitiger Korrelation; der USD/CHF-Short verstärkt dieselbe Dollarschwäche-These. Nominal zeigt deine Plattform 4% Gesamtrisiko, aber das effektive gerichtete Exposure zu einem einzigen Szenario 'USD stärkt sich' könnte sich realistisch wie 3,5-4%+ konzentriertes statt diversifiziertes Risiko verhalten.
Fünf Trades zu eröffnen diversifiziert das Risiko nicht automatisch. Wenn alle fünf einen dominanten Treiber teilen (USD-Stärke, Risikostimmung, eine einzelne Zentralbank), hast du Konzentration, die als Diversifikation getarnt ist.
Praktische Portfolio-Heat-Regeln
- ▸Gesamtes offenes Risiko (Portfolio-Heat) auf 5-6% des Kapitals über alle Positionen begrenzen.
- ▸Risiko in jedem einzelnen korrelierten Cluster (z. B. alle USD-basierten Longs) auf 2-3% begrenzen.
- ▸Vor dem Stapeln ähnlicher gerichteter Trades eine rollierende 20-60-Tage-Korrelationsmatrix prüfen.
- ▸Auch negativ korrelierte Hedges skeptisch betrachten — sie können das Netto-Exposure nahe null reduzieren, während trotzdem zwei Spreads gezahlt werden.