Prozentuale Verluste und prozentuale Gewinne sind nicht symmetrisch, und diese Asymmetrie ist die am meisten unterschätzte Kraft im Trading. Jeder Trader erlebt irgendwann einen Drawdown; die Mathematik des Herauskommens zu verstehen verändert, wie man Risiko im Vorfeld dimensioniert.
Die Erholungsformel
Gain Required to Recover (%) = Drawdown (%) / (1 − Drawdown (%))Diese Formel zeigt, warum das Verhältnis nicht linear ist. Ein kleiner Drawdown braucht einen ungefähr proportionalen Gewinn zur Erholung; ein großer Drawdown braucht einen exponentiell größeren Gewinn, weil die Kapitalbasis, von der aus man sich erholt, geschrumpft ist.
| Drawdown | Nötiger Gewinn zur Erholung |
|---|---|
| 5% | 5,3% |
| 10% | 11,1% |
| 20% | 25% |
| 30% | 42,9% |
| 40% | 66,7% |
| 50% | 100% |
| 60% | 150% |
| 75% | 300% |
| 90% | 900% |
Durchgerechnetes Beispiel
Ein 50.000-$-Konto fällt auf 25.000 $ — ein Drawdown von 50%. Um wieder auf 50.000 $ zu kommen, muss das Konto von 25.000 $ um 25.000 $ wachsen, was 100% Gewinn auf den reduzierten Kontostand bedeutet. Deshalb ist es wichtiger, tiefe Drawdowns zu vermeiden, als große Einzelgewinne zu jagen.
Ein Trader, der 80% verliert, braucht 400% Gewinn nur um zur Gewinnschwelle zurückzukehren. Sehr wenige Trading-Ansätze — selbst exzellente — können realistisch 400% Rendite erzielen, bevor entweder das Konto oder die Psyche des Traders vorher aufgibt.
Drawdown nach Risiko pro Trade
Die Tabelle unten zeigt den Kontorückgang nach 10 aufeinanderfolgenden Verlust-Trades bei unterschiedlichen Risikostufen, unter Annahme von fixem %-Risiko (nicht fixem Lot).
| Risiko pro Trade | Drawdown nach 10 Verlusten | Nötiger Gewinn |
|---|---|---|
| 0,5% | 4,9% | 5,1% |
| 1% | 9,6% | 10,6% |
| 2% | 18,3% | 22,4% |
| 5% | 40,1% | 67% |
| 10% | 65,1% | 186,6% |
Wie Profis Drawdown managen
- ▸Positionsgröße progressiv reduzieren, je tiefer der Drawdown wird (z. B. Risiko nach -10% halbieren).
- ▸Eine harte Stop-Trading-Schwelle setzen (z. B. -15% Kontodrawdown), die eine vollständige Strategieüberprüfung auslöst, nicht nur eine Pause.
- ▸Maximalen Drawdown in jedem Backtest tracken und vor Live-Handel eine realistische Ruin-Wahrscheinlichkeit fordern.
Prop-Firmen und Fonds setzen üblicherweise tägliche und Gesamt-Drawdown-Limits (z. B. 5% täglich, 10% gesamt) genau wegen dieser Mathematik — ein Trader, der bereits 8% im Minus ist, ist einen schlechten Tag von einem mathematisch brutalen Loch entfernt.